17 maj 2024 | Artikel

Ex-ante eller ex-post?

Dessa två begrepp har kommit att användas flitigt inom klimatområdet för att beskriva kolkrediter. Men vad innebär de egentligen och är de likvärdiga? I denna artikel reder vi ut begreppen och förklarar vilken princip vi arbetar utefter.  

Ex-ante och Ex-post har bägge latinskt ursprung och är begrepp som länge använts inom finansbranschen för att beskriva en investeringsavkastning. Även inom branschen för klimatarbete, mer specifikt i handel med kolkrediter, är det vanligt att dessa kategoriseras som ex-ante eller ex-post. 

Ex-ante betyder ”före händelsen”, det vill säga en förväntad eller förutspådd avkastning som ännu inte har realiserats. Detta gör att ex-ante ofta är en mycket osäker uppgift eftersom tiden fram till att avkastningen realiseras är föremål för många risker och osäkerheter som är svåra att förutse i förväg. Ex-post å andra sidan betyder ”efter händelsen” och innebär att avkastningen redan har inträffat och därför är en realitet. 

Trädplantering: ex-ante 

En vanligt förekommande klimatåtgärd är trädplantering. Som exempel planteras ett träd med prognosen att det under 30 år ska ta upp motsvarande 1 ton CO2 från atmosfären. Dagen då trädet planteras är kolkrediten 1 ton ex-ante. Det vill säga växer trädet enligt prognosen har trädet 30 år senare realiserat 1 ton kolkrediter.  

Dessa krediter kan säljas dag ett som ex-ante, men som köpare bör man då vara medveten om att det är först 30 år senare som det går att veta om den sålda kolkrediten realiserades eller inte. Mycket kan inträffa under de trettio åren som gör att effekten inte blir den förväntade, till exempel stormar, eldsvådor, illegal avverkning m.m. När det gäller skogsplantering är det ofrånkomligt så att kolkrediterna är ex-ante när trädet planteras och sedan över tid omvandlas till ex-post i takt med att träden växer.  

Som säljare kan det vara lämpligt att endast sälja de kolkrediter som är ex-post, det vill säga att sälja krediterna i takt med att trädet växer. För köpare som handlar ex-ante kan det vara lämpligt att gardera sig och sätta upp köpta ex-ante krediter på balansräkningen och sedan skriva av denna investering i samma takt som ex-ante blir till ex-post. 

Bevarande av uppvuxna träd: ex-post 

En klimatåtgärd av typen ex-post kan till exempel handla om att bevara ett träd som annars och i normala fall hade blivit till ved, pappersmassa eller andra kortlivade produkter. Det kolförråd som är bundet i trädet dag ett, säg motsvarande 1 ton CO2, är redan dag ett ex-post. Den prognostiserade tillväxten av trädet utgör ex-ante krediter som i takt med att trädet växer omvandlas till ex-post. 

När vi på fightCOtwo bevarar och skyddar en gammal skog från att slutavverkas kan det kol som redan är bundet i skogen säljas som ex-post krediter. Även den fortsatta tillväxten handlar vi enbart som ex-post, det vill säga i takt med och efter att tillväxten de facto har skett. Detta innebär mindre risk för dig som köpare och mindre risk för oss som leverantör.